近18年时间里已经有近100家上市公司,1000家企业和近10000名管理者成为THLDL大课堂学习型社区中的一员。

管理资讯|领导力首页 > 管理资讯 > 财务 > 做财务分析,怎能不知道这些工具?

做财务分析,怎能不知道这些工具?

时间:2019-06-13 09:04:03 来源:网络
工欲善其事,必先利其器,财务分析也是一样。这周总是分析个股,今天换个口味,分享下我平日里做财务分析的方法和工具。当你不知道财务分析如何着手的时候,不妨从模仿开始。

习惯性用思维导图来介绍我的分析思路,包括盈利能力分析、成本分析和投资分析。



一、企业盈利能力分析

根据上面的思维导图,企业盈利能力分析是从三个方面进行的,一是企业整体的盈利能力分析;二是产品盈利能力分析;三是分析净资产收益率。

1、?企业整体盈利能力分析

企业整体盈利能力的判断,主要是看利润表,包括如下5个方面的内容;另外,我们还要去计算一些指标,比如毛利率和总资产回报率;并且去跟同行企业作比较。



我们以老板电器为例。

老板电器这五年来都在赚钱,净利润从2013年的5.68亿增至2017年的14.61亿,而且这5年来其利润的增长速度都在20%以上。另外,5年来老板电器的毛利率都在50%以上,净利率在15%以上,总资产报酬率也在15%以上,远高于行业平均水平。

所以从企业整体盈利能力的角度看,老板电器还不错。

2、?企业产品盈利分析

企业有那么多产品,哪个产品的盈利能力最好?哪个产品的盈利性最差?企业各个产品的市场占有率是多少?它的竞争对手有哪些?明明这些都是常识,但我们却很难找到这些资料。



我们再次以老板电器为例做介绍。

老板电器55%的收入来自吸油烟机的销售,毛利最高的产品也是吸油烟机。消毒柜和其他产品的毛利率就要低一些,所幸它们占收入的比重不高。



3、?净资产收益率

在这里再次对净资产收益率做一次系统的介绍。也就是再介绍一次杜邦分析。

净资产收益率表示的是股东每投入一分钱,能带来多少利润。

净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数

①销售净利率代表是每一份销售收入,能带来多少利润。

②总资产周转率代表的是每一份总资产,能带来的销售收入是多少。

③权益乘数代表的是企业的资产中,哪些是自己投入的,你投入的越少,表明你能撬动的外部资源越多。



所以:净资产周转率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数可理解为:

股东投的每一分钱带来的利润是怎么来的:

①你投入的自己的生意赚不赚钱;

②赚钱的话,一年赚几次;

③除了用自己投入的钱赚钱,还能不能用别人的钱赚钱。

当然,净利润率、总资产周转率和权益乘数我们还可以继续拆分。



二、成本分析

盈亏平衡点=固定成本/(单位产品销售收入-单位产品变动成本)。随着销量的增加,企业的利润也会越高,不仅可以覆盖企业的固定成本,企业还会盈利。这就是规模经济。



在看到一家企业的报表的时候,我们通常先看企业有哪几种产品,然后看每种产品的销量是多少,最后把所有产品的成本拆分成变动成本和固定成本,算出盈亏平衡点在哪里。

企业的产品种类可以从年报中的业务构成中得知,部分企业的销量数据也可以从年报中得知,成本的分拆需要根据年报成本构成的数据自己计算。

三、投资分析

我们投资一家企业的时候,是希望它能够高速成长,但是企业的成长收入的增长,不管是开门店还是添置资产,都需要现金流去保证。这时候我们就要用到这个工具:基于价值创造和增长率矩阵的判断。


1、?增值型现金短缺

第一象限属于增值型现金短缺。由于投资回报率大于资本成本,所以企业的价值是增加的;但由于企业的销售增长率要大于可持续增长率,也就是企业成长所需要的资金量、要多于企业可提供的资金数量,所以说企业资金短缺。

这个时候的企业就要借钱去了。短期融资可找银行借款;长期融资可以去找机构投资者发行债券。

2、?增值型现金剩余

在第二象限里,企业的投资回报率要大于资本成本,所以其价值是增加的;但企业的销售增长率要小于可持续增长率,说明企业有现金剩余,有钱没花完。

这个时候的企业就得去寻找增长机会了。不管是扩大生产内延式增长还是去并购,不要让资金闲置浪费才好。

3、?减损型现金剩余

第三象限的企业投资回报率要低于资金成本,但是企业的现金有剩余。这样的企业赚钱能力不强,要考虑开发新产品或者怎样,提高盈利能力。

4、?减损型现金短缺

第四象限的企业,不仅投资回报率低于资本成本,而且又没有钱,所以这样的企业,或者把自己卖掉或者资产重组,或者干耗赖活着。

这些道理都很简单,难的是数据的获取。从何处得知企业的投资回报率和资本成本,从何处得知企业的销售增长率和可持续增长率,欢迎留言!

四、?总结

财务分析是用来排除企业的,通过上面对企业盈利能力和盈亏平衡点的分析,以及对企业成长性的分析,我们对企业就可以有个大体判断了。

从中也可以看出,财务分析无非就是利润、现金流和资产,对应着三张报表,但三张报表后面有太多的业务和关系需要去挖掘。报表真的只是冰山一角,更关键的是隐藏在冰山下面的内容。

电话:400-658-1599

邮箱:thldl@thldl.com

地址:北京市海淀区中关村东路18号财智国际大厦C座803-805号
邮编:100083

联系电话:400-658-1599 李老师:18911530278 力老师:13331039289

Copyright 2000 - 2019 www.thldl.com All rights reserved. THLDL大课堂 管理澳门银河真人娱乐 企业澳门银河真人娱乐 管理澳门银河真人娱乐网 企业管理澳门银河真人娱乐 版权所有. 京ICP备12035889号-5